Goldman Sachs прогнозує зростання золота до $5400

Джерело: Bloomberg

Середньостроковий прогноз щодо золота залишається незмінним, і ціна на дорогоцінний метал може досягти 5400 доларів за унцію, повідомили аналітики Goldman Sachs.

Аналітики Ліна Томас та Даан Струйвен дотримуються оцінки, попри те, що золото з початку конфлікту на Близькому Сході впало приблизно на 15%, до близько $4580. Вони пояснюють зниження поєднанням кількох факторів, переважно характером самого конфлікту.

Порушення постачання енергоресурсів через війну посилило побоювання стосовно інфляції та призвело до того, що ринки повністю виключили зі своїх розрахунків можливість зниження ставок ФРС у цьому році. У такому сценарії Goldman оцінює нинішню “справедливу” ціну золота на рівні близько $4550 за унцію, якщо зберігатимуться макроекономічні хеджі, які діяли до конфлікту.

За їхніми словами, злитки все ще постають перед “ризиками зниження” у короткостроковій перспективі та можуть впасти до $3800 за унцію, якщо шок у постачанні енергоносіїв погіршиться. Тим не менш, потенціал зростання залишається значним, якщо війна з Іраном сприятиме прискореній диверсифікації з “традиційних західних активів”.

Аналітики відкидають думку, що золото не виконує роль захисного активу або засобу хеджування від інфляції. За їхніми словами, поведінка металу залежить від типу інфляційного шоку.

Стагфляція, спричинена порушенням постачання, як у нинішньому випадку, історично більше вигідна для сировинних товарів, ніж для золота. Натомість метал показує кращі результати, коли загроза виходить від ризиків інституційної довіри, таких як сумніви у здатності центрального банку стримувати інфляцію.

Що стосується продажів центральними банками, аналітики спростували побоювання, що країни Перської затоки підуть шляхом Туреччини, яка, за повідомленнями, продала близько 52 тонн золота. Країни регіону мають значно менші частки золота у резервах і зазвичай управляють своїми валютами через прив’язку до долара США, що робить більш ймовірним продаж державних облігацій США, ніж золота.

Базовий сценарій Goldman Sachs у перспективі ґрунтується на трьох драйверах:

• нормалізація спекулятивного позиціонування, що додає близько $195 за унцію;
• очікуване зниження ставок ФРС на 50 базисних пунктів, що додає приблизно $120;
• повторне прискорення закупівель центральними банками до рівня близько 60 тонн на місяць, що дає оцінковий внесок у $535.

Водночас ризики зниження залишаються. Тривале блокування судноплавства через Ормузьку протоку та подальша слабкість фондового ринку можуть знизити ціну золота.

Водночас, якщо геополітична напруженість, включно з подіями в Гренландії та Венесуелі, прискорить диверсифікацію від західних активів, ціни можуть піднятися до $5700 або навіть $6100.

• Ціна на золото знову перевищила позначку у 5000 доларів за унцію на тлі активних закупівель дорогоцінних металів після різкого обвалу з рекордних максимумів.
• Потоки фізичного золота до та з центру торгівлі дорогоцінними металами в Дубаї найближчими днями суттєво скоротяться через скасування авіарейсів на тлі ударів США та Ізраїлю по Ірану і відповідних дій Тегерана.

• аналітики,
• війна в Ірані,
• золото,
• прогноз,
• ціна золота