Bloomberg: Війна в Ірані приносить Росії мільярди доходів

Джерело: Bloomberg

Війна з Іраном принесла Росії мільярди доларів додаткових доходів від нафти, втім, неочікувані прибутки Москви поширюються далеко за межі сирої нафти, включаючи газ, зерно, алюміній та добрива.

Контроль Іраном Ормузської протоки перекрив потоки нафти з Перської затоки, що призвело до зростання ціни на російську марку Urals. Водночас цей водний шлях є важливим каналом для постачань алюмінію, зрідженого природного газу та деяких видів добрив. Через скорочення постачання ціни різко зросли: з початку конфлікту алюміній подорожчав на 12%, а карбамід — майже на три чверті.

Також є ознаки того, що деякі російські товари втрачають статус ізгоїв, який обтяжував їх з часів вторгнення Кремля в Україну чотири роки тому. Вашингтон послабив санкції на барелі Москви в морі, проте, західні клієнти також починають виявляти інтерес до російських металів, яких вони уникали тривалий час. Окрім того, країна може отримати вигоду, оскільки конкуренція між азійськими та європейськими покупцями СПГ загострюється.

Якби не війна в Ірані, ситуація в російській економіці була б значно гіршою, — заявив Олександр Габуев, директор Євразійського центру Карнегі в Росії.

За тиждень до того, як США та Ізраїль здійснили удар по Ірану, Росія розглядала можливість зниження прогнозу економічного зростання через жорсткі санкції, що вплинули на нафтові доходи. Посадовці навіть обговорювали зниження ціни на нафту, закладеної в бюджетне правило країни, до $45–50 за барель. Війна в Перській затоці різко змінила ситуацію. За даними Argus Media, середня ціна на основну російську марку Urals у західних портах сягнула $93,40 за барель.

За оцінками кількох урядів європейських країн, російський експорт нафти може отримати додаткові $40 млрд, якщо ціни на сировину залишатимуться високими до кінця року. У разі швидкого завершення американо-ізраїльської війни, відкриття Ормузської протоки та повернення цін на нафту до довоєнного рівня протягом трьох місяців, додаткові доходи становитимуть менше $10 млрд.

Хоча нафта залишається ключовим джерелом поповнення російської казни, інші сировинні товари також отримують вигоду від ближньосхідного конфлікту.

Так, зокрема еталонні ціни на алюміній наближаються до 4-річного максимуму після того, як іранські БпЛА та ракети уразили два великі заводи в Бахрейні та ОАЕ. Зокрема “Русал” вже отримує запити зі США та Європи щодо вільних потужностей. За минулі роки компанія, що виробляє понад 5% світового алюмінію, була змушена перенаправити близько половини продажів до Китаю через західні обмеження.

Якщо США або Європа пом’якшать торговельні обмеження на російські метали, “Русал” зможе частково повернути обсяги з Китаю та збільшити продажі сплавів.

Закриття Ормузської протоки також перекрило постачання добрив та газу з Перської затоки. Другий за величиною виробник — Росія, що контролює п’яту частину торгівлі поживними речовинами для сільського господарства, готова заповнити цей дефіцит.

Нині Росія віддає пріоритет внутрішньому ринку: до травня діє експортна квота 18,7 млн тонн на азотні та деякі комплексні добрива, тоді як постачання аміачної селітри заборонено до 21 квітня. Проте країна все одно може експортувати окремі види добрив у межах квот або ті, на які квота не поширюється.

Та разом з тим, здатність Росії цілковито скористатися війною в Ірані підривається ударами по НПЗ, інфраструктурі та заводах із виробництва добрив.

Так, минулого тижня нафтові експортні вузли на Балтиці неодноразово піддавалися атакам, а відвантаження в Усть-Лузі призупинені з 25 березня. ПАТ “Дорогобуж”, великий завод із виробництва азотних добрив, простоюватиме до травня після удару безпілотника у лютому.

Перспективи експорту пшениці в цьому та наступному сезоні покращуються для РФ, оскільки ризики постачання через ближньосхідний конфлікт стимулюють попит. Російські фермери також виграють від обмеження цін на внутрішні постачання добрив, тоді як зростання витрат може вплинути на врожайність у світі.

Російський газ також є потенційним бенефіціаром після того, як іранські удари призвели до зупинки найбільшого у світі СПГ-заводу в Катарі та пошкодили близько 17% його потужностей. Через загострення конкуренції між азійськими та європейськими покупцями газу російські виробники можуть скористатися зростанням світових цін, навіть попри обмеження ЄС на зріджений газ із цієї країни.

Хоча Дональд Трамп прогнозує завершення війни з Іраном протягом двох–трьох тижнів, навряд чи слід очікувати швидкого завершення конфлікту через контроль Тегерана над Ормузською протокою. Наслідки для ринку, найімовірніше, відчуватимуться триваліше, що вигідно Москві, зазначає Bloomberg.

Масовані удари українських дронів по ключових російських портах призвели до обвалу нафтового експорту РФ до найнижчого рівня за понад рік та скоротили доходи Кремля. Постачання через Балтику впали до мінімуму з початку вторгнення російських військ в Україну у 2022 році.
Додамо, за оцінками Reuters, основаних на ринкових даних, не менше 40% експортних потужностей РФ з видобутку нафти зупинено після атак українських БпЛА, атаки на масштабний трубопровід та захоплення танкерів.
За даними медіа, основні російські експортні термінали Приморськ та Усть-Луга призупинили відвантаження сирої нафти та нафтопродуктів після масованої атаки українських дронів.