В Європі подвоїлися ціни на газ

Джерело: euronews

Європа входить у новий опалювальний сезон із підвищеним ризиком цінового тиску на газовому ринку. З початку 2026 року ф’ючерси на газ на нідерландському хабі TTF, головному європейському газовому бенчмарку, зросли приблизно на 120%.

Рекордні температури підштовхують попит на електроенергію, тоді як посуха і спека скорочують виробництво на гідроелектростанціях та атомних станціях. У результаті газові електростанції змушені компенсувати частину дефіциту саме в той момент, коли Європа мала б активніше закачувати газ у сховища.

Цей тиск уже відображається на оптових цінах на газ.

Ф’ючерси на нідерландському хабі TTF від початку 2026 року підскочили приблизно на 120%, досягнувши близько 63,7 євро за мегават-годину.

Ціни на газ залишаються значно нижчими за пік у 350 євро за МВт·год, зафіксований під час енергетичної кризи 2022 року, спричиненої вторгненням Росії в Україну. Але Європа входить у зиму з виснаженими запасами та мінімальним запасом міцності на випадок нового шоку з боку пропозиції.

Головною невизначеністю стає погода — фактор, який неможливо контролювати.

Чому ціни на газ у Європі знову зростають

Ралі на ринку розпочалося у вкрай несприятливий момент.

Зазвичай влітку Європа поповнює газові сховища, аби домогосподарства могли використовувати ці запаси в опалювальний сезон. Цього року закачування газу постало перед низкою проблем.

Ормузька протока фактично залишається закритою, Норвегія продовжила зупинки на газових родовищах, тим часом, посуха скоротила виробництво гідро- та атомної генерації.

Газові електростанції компенсують частину розриву на тлі зростання попиту на електроенергію під час спеки, збільшуючи споживання того самого палива, яке Європі необхідно відправляти до сховищ на зиму. У результаті ринок залишається практично без запасу міцності.

Європа стала стійкішою, але не застрахована від примх погоди

Європа скоротила споживання газу приблизно на 15–20% проти 2021 року. Промисловість зменшила використання газу, відновлювані джерела енергії розширилися, а теплові насоси замінили частину газового опалення. Світова пропозиція СПГ також зросла. Європа побудувала більше терміналів для імпорту та може залучати додаткові постачання у разі зростання ціни. Це робить ризик фізичного дефіциту палива значно менш імовірним, ніж під час кризи 2021–2022 років.

Однак скорочення споживання не усуває головної вразливості Європи.

За оцінкою Oxford Economics, зв’язок між температурою та попитом на газ залишається практично ідеальним. Минулої зими, коли температура ненадовго опускалася нижче середніх багаторічних значень, економія газу порівняно з рівнями до 2021 року скоротилася лише до 5–10%.

Європа зменшила свої звичайні потреби у газі, але не позбулася залежності від нього, коли зима виявляється аномально холодною.

Саме тому такими важливими є запаси у сховищах. Сховища виконують роль буфера між звичайною зимою та шоком пропозиції.

Коли запаси високі, трейдери можуть пережити хвилю холоду, не вступаючи в агресивну конкуренцію за нові партії газу. Коли запаси низькі, кожен тиждень, який виявляється холоднішим за прогноз, перетворюється на боротьбу за постачання.

Ключова цифра

На початку серпня газові сховища Європи були заповнені лише приблизно на 57%. За даними Gas Infrastructure Europe, станом на 1 серпня рівень заповнення становив 57,1% — це найнижчий показник для цієї дати за весь період спостережень.

Правила ЄС і надалі передбачають цільовий рівень заповнення у 90%, хоча країни тепер мають більше свободи у виборі термінів його досягнення. Ціль може бути виконана в період із 1 жовтня до 1 грудня, водночас складна ситуація на ринку допускає додаткову гнучкість. Брюссель закликав країни скористатися цією гнучкістю та розглянути можливість зниження цільового показника до 80%, якщо ринкові умови ускладнюють закачування газу.

Газ може стати проблемою для ЄЦБ

На цьому етапі зростання цін на газ перестає бути суто енергетичною темою. Воно перетворюється на історію про інфляцію, а потім — на проблему для Європейського центрального банку.

Оптові ціни на газ змінюються швидше, ніж рахунки домогосподарств, оскільки енергетичні компанії часто хеджують закупівлі на місяці вперед. За оцінками аналітиків, максимальний вплив зміни оптових цін на споживчі припадає приблизно на шостий місяць після початкового стрибка. Однак цей захист слабшає, якщо високі ціни зберігаються тривалий час. Під час завершення термінів контрактів та їхнього переукладання роздрібні тарифи поступово наближаються до оптових рівнів.

Вплив також суттєво відрізнятиметься залежно від країни.

У Німеччині та Австрії довгострокові контракти з фіксованими цінами можуть сповільнити передачу шоку споживачам. У Франції, Італії та Іспанії ціни реагують швидше, тоді як у Нідерландах зміни передаються майже миттєво. Oxford Economics називає Італію найбільш вразливою серед великих європейських економік через поєднання швидкої передачі цінового шоку та високої залежності від газу.

Відтак, зростання цін на газ — це потенційно також історія про грошово-кредитну політику.

За нинішніх рівнів оптових цін на газ інфляція в єврозоні у другій половині 2026 року може наблизитися до 3,5% проти трохи понад 3% у попередньому базовому прогнозі. У разі холоднішої зими Європа може постати перед подвійним тиском: зниженням купівельної спроможності домогосподарств і вищими процентними ставками.

Тим часом, Євросоюз продовжує курс на відмову від російських енергоносіїв. Цілковита заборона імпорту російського СПГ має набути чинності наприкінці року.

У разі подальшого зростання цін витрати зрештою можуть відобразитися на рахунках домогосподарств і промисловості. Як зазначають аналітики Energy Aspects, високі ціни на енергію можуть залишатися проблемою не лише цієї, а й наступної зими.

Зауважимо, у квітні європейський комісар з питань енергетики Ден Йоргенсен запевнив, що Євроcоюз не планує змінювати свої плани щодо відмови від імпорту російського газу.

• 2 серпня прем’єр-міністр Угорщини Петер Мадяр заявив, що єдина у країні АЕС “Пакш” вимушено зупиняє роботу через рекордне падіння рівня води у Дунаї.
• Міністерка економіки Німеччини Катаріна Райхе заявила, що Туреччина розуміє позицію Європейського Союзу щодо необхідності відмови від російського газу у нових енергетичних контрактах.
• Європейські ціни на природний газ зросли до найвищого рівня за чотири місяці на тлі нової ескалації біля Ормузької протоки. Ринок дедалі більше побоюється, що транспортування енергоносіїв через один із найважливіших морських маршрутів світу стає нестабільним.

• газ,
• Європа,
• ціни на газ