США обвалили нафтові доходи Кремля

Джерело: Financial Times

Нафтові доходи Росії у 2025 році зменшилися на 20% проти 2024 року. Збільшення знижок на російську сировину у поєднанні зі слабкими світовими цінами створило рекордне навантаження на економіку країни.

У листопаді 2025 року розрив між Brent — міжнародним еталоном нафти, котрий торгується на мінімальних рівнях із 2021 року, — та російською маркою Urals приблизно подвоївся порівняно з попереднім місяцем після запровадження США санкцій проти “Роснєфті” та “ЛУКОЙЛ”.

У грудні вартість Urals встановилася на рівні 39,2 долара за барель — це мінімум із часів пандемії. Для окремих постачань до Індії ціна взагалі опускалася до 22–25 доларів, що ледь покриває собівартість видобутку. Як анонімно розповів газеті колишній топменеджер однієї з російських енергетичних компаній, у разі подальшого посилення санкцій у Росії залишиться лише один шлях — продажі виключно через трубопроводи.

Американські санкції змусили Москву на ходу змінювати логістику, що призвело до зниження морського експорту в січні 2026 року на 11%. Водночас постачання до Китаю у грудні зростали (+23%), тоді як експорт до Індії обвалився майже на третину. Через ризики вторинних санкцій індійські НПЗ стали обережнішими: у середині січня десятки танкерів тижнями стояли біля берегів Індії та Китаю, намагаючись знайти покупця і розвантажити сировину.

Своєю чергою, зростання військових витрат призвело до дефіциту бюджету на рівні 2,6% ВВП у 2025 році, що вп’ятеро перевищує планові показники. Ситуацію ускладнює й міцний рубль (на 17% вищий за закладений у бюджет курс), через що казна РФ отримує менше коштів за кожен експортний долар. Якщо нинішні ціни та валютний курс збережуться, недоотримання доходів Кремля може сягнути 3 трлн рублів до кінця року.

Частка нафтогазових доходів у бюджеті РФ впала до 24% — мінімуму за десятиліття. Щоб закрити бюджетну діру, Кремль уже почав перекладати навантаження на несировинний сектор, підвищуючи ПДВ і податки для малого бізнесу. На початку 2026 року Росія може постати перед “візуально великим дефіцитом” через фронтальне фінансування державних видатків і нафтово-енергетичні доходи “навіть нижчі, ніж торік”, визнав у Мінфіні РФ на початку січня.

За розрахунками Reuters, у січні Мінфін збере 420 млрд рублів податків з нафти та газу — на 46% менше, ніж у тому ж місяці торік. За словами Количева, “компенсувати” недоотриману сировинну ренту влада планує коштом Фонду національного добробуту.

Внаслідок цього “гроші ФНД цього року можуть закінчитися”, зазначають аналітики. На 1 січня у фонді залишалося 4,1 трлн рублів ліквідних активів — тобто вільних, не витрачених коштів. З початку війни запаси золота у ФНД скоротилися на 71% — з 554 до 160 тонн. А з валютних резервів залишилися лише китайські юані приблизно на $30 млрд — мінімум з моменту створення ФНД у 2008 році.

За результатами 2025 року бюджет отримав дефіцит у 5,7 трлн рублів — у п’ять разів більше початкового плану Мінфіну РФ.

Додамо, з 31 січня Велика Британія знизить граничну ціну на російську нафту з $47,6 до $44,1 за барель, мовиться у документі Управління з імплементації фінансових санкцій (OFSI). Раніше аналогічне рішення ухвалив Євросоюз.

Країни G7, Євросоюз та Австралія впровадили граничну ціну на російську нафту у грудні 2022 року. Спершу вона становила $60 за барель, тоді як у 2025 році її знизили до $47,6 за барель.

Тим часом, глава МЗС Андрій Сибіга під час візиту до Брюсселя 20 травня закликав країни “Групи семи” знизити цінову стелю на російську нафту до 30 доларів за барель.

Раніше Букви повідомляли, що доходи федерального бюджету РФ від нафти і газу у листопаді минулого року просіли на 33,8%.

Загалом за результатами одинадцяти місяців 2025 року доходи від продажу енергоносіїв скоротилися на 22,4%, або 2,3 трильйона рублів, до аналогічного періоду минулого року – до 8,0 трильйонів рублів.

Спершу Мінфін РФ розраховував зібрати в нинішньому році 10,94 трильйона рублів нафтогазових доходів, проте низькі ціни на нафту і зміцнення рубля змусили російську владу скоротити прогнозований обсяг доходів від продажу енергоносіїв майже на чверть від плану – до 8,65 трильйона рублів проти 11,13 трильйонів.

Тоді як у Кремлі заявили, що уважно стежать за стрімким падінням цін на нафту та намагаються мінімізувати його вплив на економіку країни.

Ціни на нафту в середу, 7 січня, знизилися після заяв президента США Дональда Трампа про те, що Венесуела “передасть” Сполученим Штатам від 30 до 50 мільйонів барелів санкційної нафти.
За даними російських медіа, постачання російської нафти до Китаю трубопроводом, який проходить через територію Казахстану, опинилися під питанням через санкції США проти “Роснафти”.
Учасники ОПЕК+ вирішили не реагувати на обвал цін і залишили обсяги видобутку нафти на попередньому рівні. Група вирішила дистанціюватися від політичних конфліктів у Венесуелі та на Близькому Сході.

Нафтові доходи Росії скоротилися на 20% через санкції США – FT